根據(jù)此前相關(guān)公告顯示，本次交易由兩部分組成：正泰電器及其一致行動人溫州卓泰協(xié)議受讓常熟市千斤頂廠及其一致行動人TORIN JACKS,INC.所持有的通潤裝備29.99%股權(quán)以取得通潤裝備控制權(quán)；通潤裝備以現(xiàn)金對價收購正泰電器控制的光伏逆變器及儲能資產(chǎn)（即上海正泰電源系統(tǒng)有限公司的控制權(quán)）。本次控制權(quán)轉(zhuǎn)讓與資產(chǎn)收購的實施互為前提條件，且通潤裝備資產(chǎn)收購預(yù)計構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的上市公司重大資產(chǎn)重組，但不構(gòu)成重組上市。

 

通潤裝備深耕金屬工具箱柜、機電鈑金等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，并已成為全球金屬工具箱柜行業(yè)的龍頭企業(yè)，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定，且已占據(jù)較高市場份額。但受近年來地緣政治及疫情的影響，國內(nèi)工具箱柜行業(yè)內(nèi)競爭進一步加劇，保持產(chǎn)品盈利能力高增長水平難度大，行業(yè)內(nèi)整合提速，生產(chǎn)集中度正在加劇，突破成長天花板難度較高。另一方面，從通潤裝備公開資料可以看到，公司實際控制人及管理層普遍臨近退休年齡，亟需構(gòu)建及引入新一批豐富經(jīng)驗的管理及業(yè)務(wù)團隊。

 

基于此，為實現(xiàn)公司的進一步發(fā)展，通潤裝備已經(jīng)開始在新能源領(lǐng)域進行嘗試和探索，積極籌備在新能源業(yè)務(wù)的布局，力求發(fā)掘新增增長點。本次收購正泰電器旗下光伏逆變器及儲能業(yè)務(wù)既滿足了通潤裝備向新能源領(lǐng)域發(fā)展的戰(zhàn)略，更能為公司的盈利能力打開第二增長極。

 

通過本次交易，通潤裝備將引入正泰電器成為新控股股東，正泰電器在新能源領(lǐng)域具有較強的行業(yè)影響力和產(chǎn)業(yè)資源，能夠更好的助力公司在新能源行業(yè)的布局發(fā)展。另一方面，通潤裝備通過資產(chǎn)收購取得優(yōu)質(zhì)光伏逆變器及儲能業(yè)務(wù)資產(chǎn)的同時能引入具備豐富經(jīng)驗的業(yè)務(wù)團隊，有利于實現(xiàn)新能源業(yè)務(wù)的快速落地。

 

關(guān)于業(yè)績承諾問題，根據(jù)通潤裝備關(guān)注函回復公告，6000萬的業(yè)績承諾指標的制定系基于極端情況下重大風險因素的防范和擬剝離資產(chǎn)因素謹慎性考慮，不代表對上市公司未來經(jīng)營業(yè)績的預(yù)測。

 

據(jù)通潤裝備2022年1-9月未經(jīng)審計的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入12.91億元，較上年同期下降了1.02%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為1.23億元，較上年同期提升了28.31%。擬剝離的輸配電控制設(shè)備業(yè)務(wù)類資產(chǎn)的凈利潤0.3億元。

 

縱觀A股資本市場重組案例，該業(yè)績承諾指標符合資本市場上市公司控制權(quán)收購案例中對業(yè)務(wù)承諾的謹慎和保底性慣例操作。

 

此外，關(guān)于此次交易的資金來源問題，通潤裝備在回復函中提到，正泰電器具有穩(wěn)健的業(yè)績、較強的資金實力。截至2022年9月30日，正泰電器總資產(chǎn)約1,015.69億元，歸屬于母公司所有者權(quán)益約339.68億元，貨幣資金約78.07億元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額約64.38億元。因此，正泰電器具有充足的支付能力覆蓋本次通潤裝備股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓交易的收購對價8.5億元，不存在資金直接來源于通潤裝備的情形。

 

市場認為，此次通潤裝備與正泰電器攜手，意義非同凡響，在雙方相互支持和緊密合作下，共同把握住行業(yè)爆發(fā)式增長的關(guān)鍵機遇期，為光伏逆變器及儲能行業(yè)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展帶來新動能。

 

總體來看，本次通潤裝備控股股東出讓控制權(quán)與公司向控制權(quán)受讓方現(xiàn)金收購資產(chǎn)的實施互為前提，主要是基于通潤裝備發(fā)展戰(zhàn)略、滿足交易各方利益訴求及權(quán)益保障的合理商業(yè)目的。通潤裝備通過本次交易將引入具備雄厚實力的新控股股東，同時將獲得光伏逆變器及儲能優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)資產(chǎn)及豐富經(jīng)驗的業(yè)務(wù)團隊，公司在新能源領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)地位將顯著增強，有利于實現(xiàn)資源共享和互補，形成產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，也有助于提升公司盈利能力與抗風險能力，更好地實現(xiàn)公司的長遠發(fā)展，打造新的業(yè)績增長級。